需求端拉动力度存疑 沪镍仍然偏空对待
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1、供给:近期镍矿到港量有所下降,港口库存维持;7月预计精炼镍产量2.13万吨,环比增加9%,新疆、广西等地镍企预计增幅明显;本周印尼镍铁发往中国发货5.25万吨,环比减少65.06%,同比减少36.06%;到中国主要港口13.88万吨,环比增加200.73%,同比增加356.26%;6月新增2条镍铁产线,印尼镍生铁金属产量12.16万吨,环比增加2.75%,同比增加24.89%,其中中高镍生铁镍金属产量12.04万吨,环比增加3.22%,同比增加25.35%;预计7月印尼MHP预估镍金属产量1.59万吨,环比增加10%,同比增加79.9% ,高冰镍镍金属产量2.28万吨,环比减少1.1%,同比增加71.8%;7月预计硫酸镍产量3.6万吨,环比增加3%,其中纯镍占比小幅上升至约0.7%;6月废使用量增加,其中200系25.26万吨,300系使用量34.34万吨
2、需求:不锈钢方面,本周不锈钢库存环比下降0.8%至98.24万吨,其中200系增2.2%至20.5万吨,300系降1.6%至54.6万吨,400系降1.3%至23.0万吨;佛山地区增0.7%至27.4万吨,无锡地区降2%至53.9万吨;供给方面,国内7月粗钢排产环比6月减少0.4%,印尼7月粗钢排产环比6月增加1.3%,印尼+中国粗钢排产环比6月减少0.3%;不锈钢冶炼利润维持低位,纯镍铁冶炼利润随成本下降有所好转。新能源汽车方面, 6月新能源车市场零售63.8万辆,同比增长19%,环比增长10%;今年以来累计零售305.9万辆,同比增长36%;全国乘用车厂商新能源批发74.4万辆,同比增长30%,环比增长10%;今年以来累计批发352.7万辆,同比增长43%
3、库存:本周库存减少300吨至38208吨,库存减少550吨至2583吨,社会库存减少160吨至4676吨,保税区库存增加300吨至5400吨
4、观点:消息面,Norilsk Nickel表示在出售2022年累计的金属储量取得了“一定进展”。财联社7月5日电,据印尼气象、气候和地球物理局消息,当地时间7月5日18时14分,印尼北苏拉威西省梅龙瓜内镇西北372公里处发生5.0级地震,震中位于北纬7.17度、东经125.60度,震源深度30公里。7月7日电,据印度尼西亚气象、气候和地球物理局消息,当地时间7日0时13分,印尼马鲁古省塔宁巴尔群岛西北207公里处海域发生6.0级地震,震源深度162公里。供应方面,国内生产+进口方面使得纯镍供应偏宽松,下半年产能陆续落地的预期,供应端压制镍价。需求方面,本周库存延续去库节奏,库存环比下降0.8%至98.24万吨,但去库速度有所放缓,在7月国内不锈钢排产环比预计小幅下降。根据产业在线数据,7月空调内销排产1149万台,较去年同期内销实绩上涨24.7%;空调出口排产464万台,较去年同期出口实绩上涨7.9%。5月空调产量环比小幅增加,冷柜环比持平,工业锅炉、发电设备、金属冶炼产量同比增加,汽车、电梯、自动扶梯及升降机产量基本环比持平。新能源汽车方面,据乘联会,国内外新能源市场同步走强,6月全国新能源乘用车市场保持强势增长,销量达到历史最高水平,6月新能源车市场零售63.8万辆,同比增长19%,环比增长10%。市场需求有所体现,但分结构来看,三元需求仍不及磷酸铁锂,虽对硫酸镍需求有一定的拉动作用,但拉动力度仍存疑,且7月预计硫酸镍产量环比增加3%至3.6万吨,再叠加当前处在电积镍成本线附近,硫酸镍价格上行动力减弱。近期镍价受到消息面扰动快速上行,低库存事实仍给予反弹空间,但实际供需矛盾使得长期看整体思路仍然偏空对待,注意操作节奏。
(来源:光大期货)