二级市场不买账！光伏千亿龙头斥资“逆势”加码传递什么信号
6月6日晚间，两大光伏龙头隆基绿能（601012）(601012.SH)、通威股份（600438）(600438.SH)分别发布扩产公告。
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其中，隆基绿能计划投建年产20GW单晶硅棒、24GW单晶电池及配套项目，总投资超125亿元；通威股份拟则计划投建年产25GW太阳能电池暨20GW光伏组件项目，总投资额超过105亿元。
隆基绿能表示，上述项目的实施有利于进一步提升公司硅棒和高效电池产能规模，优化公司产能布局和配比，提高公司一体化产业链竞争优势。通威股份也表示，在全球碳中和背景下，此举实为顺应行业发展趋势。
光伏板块继续走低
通威股份作为光伏产业的龙头之一，其业务同时涉足农业和新能源光伏产业两大板块，当前市值约1419亿元；隆基绿能则专注于单晶光伏技术，是全球最大的单晶硅产品制造商，当前市值约为2085亿元。
两大千亿市值龙头同时加码光伏产业，无疑是一个利好信号，然而二级市场却并不买账，光伏板块继续走低。
截至6月7日收盘，通威股份下跌1.90%，报收31.51元/股；隆基绿能下跌0.58%，报收27.50元/股。
通威股份也在公告中提示，受政策调整、电站业主融资状况、电网消纳水平、土地供应等因素影响，可能会导致光伏市场需求变化，产品价格发生大幅波动，导致项目收益不达预期。
6月7日，通威股份相关人士告诉，此次扩产计划是围绕公司此前发布的2024-2026年产能发展规划来逐步推进的。提及当前低迷的股价，该人士表示：“短期走势跟很多因素有关，包括资金、情绪及市场对于板块的一些担忧，与公司生产经营情况并没有太大关系。”
对于光伏板块的持续低迷，业内分析，一方面市场情绪暂时偏弱，导致投资者对整个行业的短期前景感到担忧；另一方面，或与行业内的产能过剩问题有关。
“行业洗牌”下的排位赛
近期，在整个新能源领域，“产能过剩”的声音不绝于耳，光伏则是其中最具代表性的细分行业之一。
隆基绿能在最近的机构调研中提到，光伏产业链中部分环节已经出现阶段性过剩,叠加越来越多的跨界资本和企业涌入光伏行业,行业竞争日趋激烈。
既如此，“行业龙头为什么要在明显产能过剩的情况下选择扩产？”不乏此类疑问。
对此，业内人士分析，此举或是光伏“行业洗牌”下的排位赛。
百孚盈川光伏分析师韩心阔告诉，随着光伏产业一体化趋势逐步加强，产业链各个环节产能迅速扩张，对于龙头企业来讲，目前最简单的发展方式就是扩展市场占有率。在此背景下的一些大规模扩产行为基本上不以盈利为主要目的，而是为了巩固其市场地位。
近期举行的2023上海SNEC光伏展充分展现出光伏行业技术更新之快，而在技术更新的过程中，伴随而来的是新一轮行业洗牌。头部企业凭借技术和渠道优势强者恒强，而对于新入行的企业而言，未来扩张的可能性则相对较小。
据首创证券（601136）研报，隆基绿能当前产能持续扩张，一体化水平进一步提高。2022年，公司单晶硅片/电池/组件产能分别为133/50/85GW，同比增长26.67%/35.14%/41.67%，2023年产能建设目标单晶硅片/电池/组件年产能达到190/110/130GW，出货量分别达到130/85/85GW（含自用）。
另据通威股份官网，根据公司产能规划，2024-2026年，通威太阳能电池将形成130-150GW产能，与此同时，预计2023年底组件产能将达到80GW。根据经营计划，2023年公司将力争实现组件业务出货35GW。
天合光能（688599.SH）相关人士此前对表示：“光伏产业中，优势产能不会过剩。”
百孚盈川的观点也认为，当前光伏行业的发展空间仍旧非常大，现在所谓的过剩，只是整个产业链中的一个环节的过剩，而不是终端没有需求。
“在技术更新的过程中，总会有更高效率，更低成本且更新颖的产品出现，这些产能只要持续进步，就可以保持盈利。”韩心阔如是说道。
